封面新闻记者朱宁
随着美国总统特朗普“对等关税”的冲击愈演愈烈，投资者的避险情绪迅速升高，4月4日，标普500指数下跌5.97%，纳斯达克指数下跌5.82%，纳斯达克综合指数当天正式跌入技术上的熊市。从上周整体走势来说，纳斯达克指数跌超10%，大跌超1700点；标普500指数跌逾9%，大跌超500点；道琼斯工业指数跌逾7%，美股总市值蒸发约6.29万亿美元（合人民币45.80万亿元）。
道指大跌逾3200点
美股七巨头重挫
这场多资产抛售狂潮几乎席卷了所有领域，全球金融市场几乎没有赢家，从股市到大宗商品全线大跌。
两天时间内（4月3日—4日），美股市场就蒸发近6.5万亿美元（折合人民币超47万亿元）的市值。其中，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨头”的市值总共损失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。
值得注意的是，美股面临的利空不仅仅只有关税风暴，在美股七巨头之外，埃隆·马斯克旗下的社交媒体平台X（原推特）或被处以巨额罚款，据《纽约时报》报道，四名知情人士透露，欧盟监管机构正计划对理由是该平台涉嫌违反《数字服务法》（Digital Services Act，简称DSA）。这一处罚可能成为欧盟依据该法律开出的首批罚单，罚款金额预计超过10亿美元，并可能包含对产品功能的整改要求。
事实上，此次对X的调查并非孤例。欧盟预计还将对Meta和苹果公司处以处罚，原因是它们违反了旨在促进科技行业公平竞争的《数字市场法》（Digital Markets Act）。此外，Meta因未能充分保护未成年人，正接受是否违反《数字服务法》的调查。
此外，商品市场普遍重挫。4月4日，COMEX黄金期货跌2.1%，报3056美元/盎司。COMEX白银期货跌7.65%，报29.53美元/盎司。布伦特原油期货下跌6.5%，收于65.58美元/桶，创下2021年8月以来最低水平。美国WTI原油期货下跌7.4%，收于61.99美元/桶。
美国财长想辞职
美股评级下调
实际上，受不了特朗普关税政策的除了股市外，甚至还有其财政部长，据新华社报道，美国微软—全国广播公司主持人斯蒂芬妮·吕勒4日说，美国财政部长斯科特·贝森特无法忍受特朗普政府“荒谬的（对等）关税算法”，已打算辞职不干。
吕勒在微软—全国广播公司《早安，乔》电视节目中说：“我的消息来源说，斯科特·贝森特（在特朗普政府中）行为另类。就特朗普的核心圈子而言，特朗普根本不亲近贝森特，也不听他的。”
此外，还有来自金融机构的“冲击”。瑞银全球财富管理将美股评级从“有吸引力”大幅下调至“中性”，并将标普500指数年末目标位从6400点大幅下调至5800点。摩根大通表示，美国发生经济衰退的概率现在为60%。
美国东部时间4月3日，恐慌指数VIX飙升40%。而到了4月4日，VIX暴涨50%，突破45关口，创2020年4月以来最高水平。CNN“恐惧与贪婪指数”显示，目前市场情绪已暴跌至4，处于“极度恐惧”区间。
关税政策持续推进
美股或将继续下跌
需要指出的是，目前投资圈的共识在于，如果关税持续，那么美股并未跌完。市场崩盘过程中，很多长期资金管理人也开始主动卖出。接下来市场焦点将转向美国居民这一最大资产持有者，他们目前尚未显著减仓。未来几周的价格走向，很可能由这些投资者群体主导（回购资金要到月底才可能进场）。
高盛和花旗是本轮预测“对等关税”最精准的华尔街投行。花旗表示，美国对所有贸易伙伴征收的关税总额预计将超过9342亿美元。这将使美国2025财年的财政债务与GDP之比，在不考虑GDP或贸易减少的影响下，从关税政策前的6.6%最终降至4.1%。高盛此前直接将6个月内的标普500目标位砍到5300点，并预计实际有效关税率将达15%，而最终实际有效关税率达到了18.8%。
美股在衰退时期的历史表现显示，标普500可能从近期峰值回撤约25%。如果遵循这一模式，意味着标普500将进一步回撤17%至约4600点的谷底值。由此对应的基于未来12个月的远期市盈率为17倍。而在标普500历史上的三次大跌中，市盈率谷底分别为15倍（2022年）、 13倍（2020年）和14倍（2018年）。
摩根大通经济学家诺拉・森蒂瓦尼表示，“我们认为，特朗普关税政策的全面实施是一次重大的宏观经济冲击，这种冲击很可能会因其对市场情绪的影响以及那些面临关税大幅上调的国家的报复行为而被放大。”森蒂瓦尼补充道：“因此，我们强调，如果这些政策持续下去，很可能会在今年将美国和全球经济推向衰退。”
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