股本400亿元，吉林拟成立省级统一法人农商行

根据专项债券还本计划测算346亿元专项债券资金对应持股比例，如按照可供分配利润的40%进行分红，346亿元专项债券对应的股本十年预计可分得股利合计68.17亿元

文｜《财经》记者 陈洪杰

编辑｜张颖馨

吉林农信社改革提速。近日公布的《2025年吉林省政府支持中小银行发展专项债券·吉林农商银行资本补充项目收益与融资自求平衡方案》（下称《方案》）显示，吉林省拟组建省级农商行并统一法人。对2021年已使用的86亿元专项债券和2023年1月获批但尚未使用的260亿元专项债券，共计346亿元调整注入吉林农商银行。

上述资金由吉林省财政厅划至吉林省金融控股集团股份有限公司（下称“吉林金控”），后者入股吉林农商银行。关于项目预期收益及融资平衡情况，根据《方案》，收入来源为吉林金控对吉林农商银行股权分红及股权转让收入。

具体来看，在项目收入预测方面，《方案》称，改革完成后，吉林农商银行股本预计400亿元（含吉林金控入股346亿元）。考虑改革计划安排以及经济形势和省内GDP增速等情况，资产增速按4.50%设定，资产利润率按0.40%设定，每年按照10%提取法定盈余公积及按照预计新增风险资产的1.50%提取一般准备等因素测算盈利。

于是，根据专项债券还本计划测算346亿元专项债券资金对应持股比例，如按照可供分配利润的40%进行分红，346亿元专项债券对应的股本十年预计可分得股利合计68.17亿元。

另外，为保障项目及时安全退出，吉林金控将在2027年逐步转让持有的吉林农商银行股权，其中：86亿元专项债券对应股权将在调整用途后第三年至第七年每年市场化转让20%；本次发行专项债券260亿元将于发行后第六年至第十年每年市场化转让20%。

综上，2027年-2035年为346亿元专项债券对应的股权转让期，根据预测，吉林农商银行每股价格在转让期间预计分别为1.21元、1.27元、1.33元、1.39元、1.46元、1.52元、1.59元、1.67元、1.74元，股权转让收入金额预计为529.51亿元。

而在项目本息预测方面，《方案》显示，346亿元专项债券项目存续期间吉林金控累计应承担应付利息55.79亿元，待偿还本金346亿元，本息合计401.79亿元。

“测算结果显示本项目收入可以覆盖债券的本金以及利息支出，本息保障倍数为 1.49倍，能够实现项目收益与融资自求平衡。”《方案》还称，专项债券的偿还责任主体为吉林金控。

在无法按计划筹集偿还资金的情况下，吉林省将采取以下措施确保本息如期偿还，一是作为股本的专项债券利息如果不能通过股权分红、股权转让增值收益等资金覆盖，由省、市政府利用非债务性资金解决。二是作为股本的专项债券本金如果无法按期退出，由省、市政府帮助引进合格主体先行承接，后续再进行市场化转让。

两周前的7月3日夜间，吉林金控与九台农商行联合宣布，中金公司将代表前者就收购后者所有已发行H股作出自愿有条件全面现金要约，H股要约价为每股H股0.70港元。